2021年1月份鋼企盈利展望

　　礦焦價格聯動上漲 鋼企成本壓力凸顯

　　2020年12月份以來，鐵礦石價格在供需偏緊、資本炒作等多因素影響下持續飆升，而焦炭價格也經過4輪提漲落地，數據顯示，2020年12月31日，普氏鐵礦石價格指數達159.2美元/噸，較上月末上漲26.9美元/噸，漲幅達20.3%；焦炭價格為2400元/噸，較上月末上漲250元/噸，漲幅達11.6%。鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲推高鋼鐵企業生產成本，數據顯示，使用12月份購買的鐵礦石、焦炭等原料生產的普碳方坯不含稅成本較上月同期上漲363元/噸，漲幅為11.3%。

　　社庫拐點到來 市場逐步回歸基本面

　　2020年12月份，受鐵礦石、焦炭價格上漲，備貨需求被激活，使得往年一般在12月上中旬出現的庫存上升拐點延后到來，至月底才出現上升，目前鋼材社會庫存已連升兩周，其中Q345E無縫鋼管社會庫存延后1周上升。數據顯示，截至2021年1月8日，29個重點城市社會庫存為826.8萬噸，較上月低點（12月25日）上升8.3%。其中，Q345E無縫鋼管社會庫存為429.7萬噸，較上月末低點上升11.9%。

　　近期，隨著天氣轉冷，需求疲軟，鋼材社會庫存拐點到來，市場成交逐步縮減，市場在成本支撐和供需關系變化中演繹頻繁震蕩行情。

　　我國鐵礦石進口定價權缺失

　　目前我國鐵礦石年進口量約11億噸，其中80%左右的鐵礦石來自澳大利亞、巴西兩國。而澳大利亞、巴西兩國的鐵礦石生產集中在力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷四大礦山企業中，礦石企業高度集中，而我國鋼鐵業集中度相對偏低，鋼企進口鐵礦石定價話語權缺失，被動接受普氏鐵礦石價格指數作為定價基礎。

　　從普氏鐵礦石價格指數來看，其是普氏能源資訊（Platts）通過電話問詢等方式采集并制定的，向礦商、鋼廠及鋼鐵交易商采集數據，其中會選擇30家至40家“為活躍的企業”進行詢價，其估價的主要依據是當天高的買方詢價和低的賣方報價，而不管實際交易是否發生，存在小樣本決定全局、報價而非成交價、采集數據趨高等問題。在12月份鐵礦石價格大幅上漲過程中，已經嚴重脫離基本面。

　　提升原料資源保障力度勢在必行

　　通過充分利用國內、國際兩個市場兩種資源，建立多元化、多渠道、多方式穩定可靠的原料供應基地，為我國鋼鐵工業持續健康發展提供有力支撐。同時，鼓勵鋼鐵、交通、能源、金融等領域的優勢企業組成聯合體，加快推動西非、西澳等境外特****鐵礦項目建設，加強與俄羅斯、緬甸、哈薩克斯坦、蒙古等鄰國鐵礦石資源合作。推進東南亞、中亞、非洲等合金及合金礦資源開發和利用，盡快形成有效供給能力。推進鐵礦石聯合采購，增強鐵礦石定價話語權，研究建立更加公開、公正、透明的鐵礦石定價體系。

　　2021年1月份鋼企盈利將面臨收縮風險

　　進入2021年，北方嚴冬疊加疫情管控，Q345E無縫鋼管需求持續疲軟，市場成交縮減，Q345E無縫鋼管社會庫存持續上升，市場供需矛盾再度顯現。預計1月份國內Q345E無縫鋼管市場呈現高位震蕩、階段性走弱行情。而從成本來看，12月份由于鐵礦石、焦炭價格的上漲，使得鋼企生產成本顯著上升，預計在成本上升和鋼價階段性走弱雙重夾擊下，2021年1月份鋼企盈利將面臨收縮風險。